參考消息網(wǎng)12月17日報道 據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》12月12日報道,日股在全球股市上的存在感正在下降。在構(gòu)成明晟全球市場指數(shù)的2650只股票中,日股數(shù)量從5年前的324只降至191只,降幅達40%。這主要是受到美國大盤股上漲和日元貶值的影響。我們觀察那些在不利局面下仍然有望成為指數(shù)成分股的日本企業(yè)后發(fā)現(xiàn),無懼變化、積極拓展海外業(yè)務(wù)以實現(xiàn)高增長是它們的共同特征。
野村證券首席組合策略分析師古川真指出了企業(yè)成為明晟全球市場指數(shù)成分股所需達到的門檻。他說:“給我的印象是,至少需要企業(yè)近期市值總額達到1.5萬億日元(約合98億美元)左右,而在5年前這一數(shù)字僅為6000億日元。”
明晟全球市場指數(shù)每3個月會根據(jù)當(dāng)時的市值總額重新調(diào)整構(gòu)成指數(shù)的成分股。最近一年,成分股中日股數(shù)量減少34只。其中,馬自達、夏普等37只股票被移出;東芝退市。與此同時,新納入的日股僅有4只。
成分股中日股數(shù)量減少的原因之一是,美股“科技七巨頭”崛起。超大規(guī)模股票在指數(shù)中的占比越高,指數(shù)納入的股票數(shù)量就會越少。明晟全球市場指數(shù)納入的股票數(shù)量已經(jīng)從2019年的超過3000只降至今年11月底的2650只,降幅達10%以上。
日元貶值導(dǎo)致以美元計價的企業(yè)市值總額下降也是成分股中日股數(shù)量大幅減少的原因之一。近來,日股在該指數(shù)市值總額中的占比已經(jīng)跌破5%,低于2019年的7%。
被指數(shù)移出的股票可能面臨供需關(guān)系惡化的局面,因為多數(shù)買賣日股的國際投資者都會以明晟指數(shù)作為參考。大和證券首席量化分析師橋本純一的計算結(jié)果顯示,依據(jù)明晟指數(shù)制定投資策略的基金管理的日股總價值達到30萬億日元。據(jù)說11月被移出指數(shù)的羅姆公司的股票就在短期內(nèi)遭到價值近300億日元的拋售。
我們在調(diào)查2024年被移出的37只股票后發(fā)現(xiàn),在成分股調(diào)整完成后的5個交易日內(nèi),這些股票的平均跌幅達到2.1%。
從長期看,被納入明晟全球市場指數(shù)將對企業(yè)的股價產(chǎn)生較大影響。我們以仍處于上市狀態(tài)、但在2021年5月被明晟全球市場指數(shù)移出的帝人、名古屋鐵道等27只股票和仍然作為成分股的189只股票為對象,比較了這兩組股票2021年5月11日至2024年12月10日的市值總額漲幅。結(jié)果顯示,被移出的股票市值總額上漲25%,而仍作為成分股的另一組股票市值總額漲幅達到46%。
下一次成分股調(diào)整結(jié)果將于2025年2月中旬公布。橋本的觀點是,如果根據(jù)指數(shù)規(guī)則倒推,企業(yè)市值總額達到約1.4萬億日元將成為進入指數(shù)的門檻。他還指出,如果按照目前的情況發(fā)展下去,則新納入股票中將不再有日股,同時還可能有10只日股被從成分股中移出。從現(xiàn)在的市值總額看,三井化學(xué)、日立建機等企業(yè)都可能出現(xiàn)在被移出名單上。
如果說哪些股票未來有望達到入選指數(shù)的標(biāo)準(zhǔn),很可能是那些通過飛速增長的海外業(yè)務(wù)找到出路的企業(yè)。
三麗鷗公司的Hello Kitty授權(quán)業(yè)務(wù)在北美和亞洲迅猛增長,股價已經(jīng)漲至年初的2.3倍。巖井日星證券公司高級分析師川崎朝映認為,越來越多的卡通角色正在成為三麗鷗的盈利來源,不再局限于“庫洛米”和“美樂蒂”。
住友林業(yè)公司也在拓展其在美國獨棟建筑市場上的業(yè)務(wù),海外業(yè)務(wù)在其經(jīng)常項目利潤中的占比有望在今年達到80%。經(jīng)營方便食品的東洋水產(chǎn)公司不僅在北美的銷售保持堅挺,還因為積極回饋股東廣受好評。
三井住友德思資產(chǎn)管理公司高級基金經(jīng)理部奈和洋指出:“管理層具備變革意識和危機感的企業(yè)為自己奠定了持續(xù)增長的基礎(chǔ)。”(編譯/劉林)